非織造布行業(yè)是針刺、水刺、熱粘合或化學(xué)粘合等非織造技術(shù)在傳統(tǒng)紡織行業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用形成的細(xì)分行業(yè)。其原理是直接利用高聚物切片、短纖維或長絲進(jìn)行定向或隨機(jī)撐列，形成纖網(wǎng)結(jié)構(gòu)，然后采用針刺、水刺、熱粘合或化學(xué)等方法加固而成，最后整理成型，無需紡紗織布而形成的織物，是一種具有柔軟、透氣和平面結(jié)構(gòu)的新型纖維制品。
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1、政策分析
非織造布是紡織品行業(yè)的細(xì)分行業(yè)，為國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵和支持發(fā)展的行業(yè)，與居民生活水平提高、促進(jìn)內(nèi)需和消費(fèi)密切相關(guān)，是國民經(jīng)濟(jì)中重要民生行業(yè)。近年來，國家陸續(xù)出臺《產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)“十三五”發(fā)展指導(dǎo)意見》、《紡織工業(yè)“十三五”科技進(jìn)步綱要》、《紡織工業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》、《產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵共性技術(shù)發(fā)展指南(2017年)》等各項(xiàng)政策法規(guī)進(jìn)行宏觀調(diào)控，支持非織造布在內(nèi)的紡織行業(yè)發(fā)展，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。
2、行業(yè)分析
(1)非織造布行業(yè)特點(diǎn)
傳統(tǒng)紡織技術(shù)需要通過機(jī)織、針織將纖維進(jìn)行紡織成紗線，然后再進(jìn)行織布形成織物，生產(chǎn)流程長，用工人數(shù)多。非織造布技術(shù)則可以直接利用高聚物切片、短纖維或長絲進(jìn)行定向或隨機(jī)撐列，形成纖網(wǎng)結(jié)構(gòu)，然后采用針刺、水刺、熱粘合或化學(xué)等方法加固，最后整理成型，無需紡紗織布直接形成織物。相比于傳統(tǒng)紡織行業(yè)，非織造布行業(yè)具備生產(chǎn)設(shè)備自動化、數(shù)字化程度高，生產(chǎn)技術(shù)跨學(xué)科復(fù)合，創(chuàng)新速度快，生產(chǎn)過程流程短、用工數(shù)量少、綜合成本低，生產(chǎn)效率高的特點(diǎn)，在紡織品產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用上有著巨大的價(jià)值。
(2)非織造布行業(yè)發(fā)展趨勢
非織造布行業(yè)未來發(fā)展主要在于其技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展和產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展。技術(shù)創(chuàng)新方面，一是通過多工藝復(fù)合、功能整理、后加工處理等技術(shù)的發(fā)展，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品的功能性特點(diǎn)，開發(fā)出可適用于不同需求的差異化產(chǎn)品;二是通過高速高產(chǎn)設(shè)備技術(shù)和工藝的創(chuàng)新，進(jìn)一步提高行業(yè)生產(chǎn)效率，并最終實(shí)現(xiàn)向自動化、數(shù)字化、智能化制造和綠色制造模式發(fā)展。產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域方面，則是進(jìn)一步擴(kuò)大非織造布的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。
3、市場分析
(1)規(guī)模概述
非織造行業(yè)按生產(chǎn)工藝又可分為水刺、紡粘、針刺、熱粘合、化學(xué)粘合等類別。其中，水刺非織造布細(xì)分行業(yè)是非織造布行業(yè)內(nèi)發(fā)展最快的領(lǐng)域之一。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2010年至2019年國內(nèi)水刺非織造布實(shí)際產(chǎn)量從23.20萬噸增長至69.80萬噸，年均復(fù)合增長率達(dá)13.02%。
(2)發(fā)展歷程
非織造布行業(yè)起源于20世紀(jì)50年代的歐美，并于70年代末傳入中國進(jìn)行工業(yè)化生產(chǎn)。在發(fā)展過程中非織造布逐步演化出紡粘、針刺、水刺、化學(xué)粘合、熱粘合、氣流成網(wǎng)、濕法、熔噴等多種工藝。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，中國非織造布行業(yè)的生產(chǎn)工藝以紡粘為主，2019年紡粘非織造布的產(chǎn)量為309.43萬噸，在非織造布總產(chǎn)量中占比達(dá)49.80%，主要應(yīng)用于衛(wèi)生材料等領(lǐng)域;其次分別是針刺工藝占比23.03%，水刺工藝占比11.23%，化學(xué)粘合工藝占比6.43%，熱粘合工藝占比5.33%，氣流成網(wǎng)工藝占比2.47%，熔噴工藝占比1.07%，濕法工藝占比0.64%。
(3)特點(diǎn)與優(yōu)勢
相比于傳統(tǒng)紡織品，非織造布主要具有以下三大優(yōu)勢：一、非織造布的原料纖維來源廣泛，適應(yīng)性強(qiáng)，絕大部分的天然及非天然化學(xué)纖維都可被用于非織造布生產(chǎn);二、非織造布具有獨(dú)特的工程結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)工藝靈活多變，通過后續(xù)各種整理工藝，可以生產(chǎn)出具備各種功能性特點(diǎn)紡織品，包括過濾、增強(qiáng)、隔離等，因此其應(yīng)用范圍更加廣泛且具有可拓展性;三、非織造布生產(chǎn)流程短，用工數(shù)量少，綜合成本較低，在現(xiàn)在越來越多的一次性消費(fèi)領(lǐng)域有著獨(dú)特的優(yōu)勢。
基于非織造布生產(chǎn)工藝和產(chǎn)品性能優(yōu)勢，非織造布行業(yè)在我國迅猛發(fā)展，目前中國已成為全球最大的非織造布生產(chǎn)國和消費(fèi)國。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計(jì)，在非織造布固定資產(chǎn)投資方面，我國近年來一直不斷的加大投入，2012年我國非織造布固定資產(chǎn)投資額為146.6億元，2017年已上升至347.76億元，年均復(fù)合增長率達(dá)18.86%。
(4)行業(yè)前景
應(yīng)用領(lǐng)域方面，目前非織造布的應(yīng)用集中在高新技術(shù)的滲透和新型材料使用上，在建筑、汽車、服裝、衛(wèi)生材料、航空航天、環(huán)保等行業(yè)使用廣泛，尤其是在衛(wèi)生材料市場中的需求量逐漸擴(kuò)大，車輛用紡織品、鞋類和人造革市場同樣呈現(xiàn)新氣象，非織造布憑借其高附加值和高效益的競爭優(yōu)勢，行業(yè)潛力巨大。
(5)競爭分析
行業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展分化已經(jīng)初步顯現(xiàn)，少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出。近年來，隨著行業(yè)的發(fā)展，包括公司在內(nèi)的部分行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)憑借自身在規(guī)模、資金、技術(shù)和經(jīng)營方面的優(yōu)勢加速發(fā)展，著重于生產(chǎn)工藝的挖掘，產(chǎn)品種類的擴(kuò)展和產(chǎn)品品質(zhì)的提升，使得包括公司在內(nèi)的少數(shù)企業(yè)在行業(yè)內(nèi)先行樹立起了良好的口碑和品牌影響力。
①欣龍控股
該公司為國內(nèi)首家非織造布A股上市公司，位于海南省海口市。該公司主營水刺、紡粘、熔噴等各類非織造布及其深加工產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售，產(chǎn)品下游涵蓋于醫(yī)療、衛(wèi)生、家居、美容化妝等領(lǐng)域，是國內(nèi)較早引進(jìn)水刺非織造布制造技術(shù)的企業(yè)之一。根據(jù)其公開披露的《2019年年度報(bào)告》，2019年其水刺產(chǎn)品的銷售收入為34,678.21萬元;無紡深加工產(chǎn)品的銷售收入為4,989.96萬元。
②浙江金三發(fā)集團(tuán)有限公司
該公司位于浙江省長興縣，該公司主要生產(chǎn)擁有“金三發(fā)”品牌的水刺、紡粘、熱軋、雙點(diǎn)、漿點(diǎn)、粉點(diǎn)、撒粉、熱轉(zhuǎn)移等各種非織造布以及粘合襯、里子布，還擁有經(jīng)編、染整、織造、熱軋非織造基布等襯布配套生產(chǎn)能力。
③諾邦股份
該公司主營業(yè)務(wù)是水刺非織造布及其制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，位于浙江省杭州市。該公司現(xiàn)有九條水刺非織造布生產(chǎn)線，生產(chǎn)能力4萬多噸，產(chǎn)品下游涵蓋美容護(hù)理類、工業(yè)用材類、民用清潔類及醫(yī)用材料類四大領(lǐng)域。根據(jù)其公開披露的《2019年年度報(bào)告》，2019年其營業(yè)收入達(dá)109,802.36萬元。
④延江股份
該公司主要從事一次性衛(wèi)生用品面層材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品為打孔無紡布和PE打孔膜，主要是用作衛(wèi)生巾、紙尿布等一次性衛(wèi)生用品的面層材料，打孔無紡布目前業(yè)已開始用作紙尿布的底層材料。根據(jù)其公開披露的《2019年年度報(bào)告》，2019年其打孔無紡布的營業(yè)收入為42,623.60萬元、PE打孔膜的營業(yè)收入為44,365.11萬元。
⑤北京大源
該公司主營熱粘合無紡布、水刺無紡布的生產(chǎn)、研發(fā)、銷售及技術(shù)支持。主要面向嬰幼兒紙尿褲、女性衛(wèi)生巾、濕巾的生產(chǎn)企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的面層、導(dǎo)流層、側(cè)邊及水刺無紡布。根據(jù)其公開披露的《2019年年度報(bào)告》，其2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84,007.61萬元。
4、風(fēng)險(xiǎn)分析
(1)主要原材料價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)
非織造布主要原材料為粘膠短纖、滌綸短纖和ES纖維，原材料占該行業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本的比例約為80%左右。如果上述原材料產(chǎn)品價(jià)格在未來大幅波動，將對公司產(chǎn)品經(jīng)營產(chǎn)生一定影響，公司面臨主要原材料價(jià)格波動導(dǎo)致盈利能力變化的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險(xiǎn)
非織造布生產(chǎn)商處于產(chǎn)業(yè)鏈中游環(huán)節(jié)，其行業(yè)周期性、波動性與下游客戶所在行業(yè)周期性與波動性密切相關(guān)。最終消費(fèi)者的購買能力和購買意愿決定了位于產(chǎn)業(yè)鏈中游的非織造布行業(yè)的發(fā)展。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于上升階段時(shí)期，消費(fèi)者購買意愿與購買能力提升，下游的旺盛需求將帶動行業(yè)的快速發(fā)展;當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于下行階段時(shí)期，消費(fèi)者購買意愿與購買能力放緩，從而行業(yè)發(fā)展也將放緩。因此，如果宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，非織造布企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營以及盈利能力將面臨不利影響。
(3)市場競爭風(fēng)險(xiǎn)
雖然非織造布行業(yè)存在著一定的行業(yè)壁壘，但是良好的政策導(dǎo)向以及寬廣的市場空間仍不斷吸引著新的競爭者進(jìn)入，行業(yè)競爭不斷加劇。如果行業(yè)的企業(yè)不能夠通過產(chǎn)能擴(kuò)大和技術(shù)升級來適應(yīng)行業(yè)的競爭態(tài)勢，其行業(yè)地位和市場份額將面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，從而對經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
本節(jié)選資料出自尚普華泰發(fā)布的《非織造布行業(yè)投資可行性研究報(bào)告》